A股新股发行进一步理性化、市场化是资本市场充分发挥调节机制的积极结果

　　资本市场开始出现投资者机构化趋势，符合市场化改革方向，高比例机构投资者构成将大大减小后市股价波动性，为后市表现提供保障。

　　邮储银行本次A股IPO“绿鞋”前规模达284.5亿元，“绿鞋”后规模预计达327.1亿元。网上申购倍数为120倍，回拨后网上投资者中签率约为1.26%，符合市场预期。如不考虑“绿鞋”，邮储银行网上初始申购倍数为220倍。根据历史案例，网上中签率水平和整体发行规模高度相关。

　　2016年以来，发行规模在50亿元及以上的股票平均中签率为0.34%，是50亿元以下规模发行的8倍；今年以来，超过百亿元规模的A股IPO股票平均中签率则超过了0.64%。

　　数据显示，邮储银行经营基本面扎实，成长性良好，网点数量行业第一位，资产规模行业第五位，不良率仅为0.82%，拨备覆盖率接近400%，财务基础雄厚。净利润增速领先同业，年均复合增长率达到14.64%。邮储银行发布的A股招股说明书中，预计2019年归属于公司普通股股东的净利润为581.80亿元至592.26亿元，同比增幅约为16.55%至18.64%，分红比例高达30%。

　　在近期市场波动、新股上市后表现不佳等复杂多变的外部环境下，邮储银行依然凭借自身过硬的实力和潜力，得到网上、网下投资者的充分信任和高度认可。有分析人士认为，邮储银行在A股银行股中具有较强的稀缺性，将为A股投资者尤其是中小投资者提供优质标的增量股份供给，满足A股投资者对优质A股标的的配置需求。

　　总体来看，以上结果一方面体现A股新股发行进一步理性化、市场化，资本市场价值发现能力逐渐增强；另一方面也是资本市场充分发挥调节机制的积极结果，是我国资本市场长期健康发展的一种有益探索和尝试。